债券代码：112468 债券简称：16景峰01
摩根士丹利证券（中国）有限公司
对于
湖南景峰医药股份有限公司
（第一期）
受托惩行状务临时论说
债券受托惩办东谈主
（注册地址：中国（上海）摆脱贸易测验区世纪通衢 100 号上海人人金融中心 75 楼 75T30 室）
要紧声明
摩根士丹利证券（中国）有限公司（以下简称“摩根士丹利证券”）编制本
论说的试验及信息均着手于湖南景峰医药股份有限公司（以下简称“景峰医药”、
“公司”、“刊行东谈主”）对外露出的公告及关系公开信息露出文献。
本论说不组成对投资者进行或不进行某项行动的推选成见，投资者吩咐关系
事宜作出零丁判断，而不应将本论说中的任何试验据以看成摩根士丹利证券所作
的承诺或声明。在职何情况下，未经摩根士丹利证券书面许可，不得用作其他任
何用途，投资者依据本论说所进行的任何看成或不看成，摩根士丹利证券不承担
任何拖累。
摩根士丹利证券看成湖南景峰医药股份有限公司2016年面向及格投资者公
成就行公司债券（第一期）（以下简称“16景峰01”或“本期债券”）的受托管
理东谈主，握续密切随和对该等债券握有东谈主权益有环节影响的事项。
根据《公司债券受托惩办东谈主执业行动准则》
《公司债券刊行与来回惩办宗旨》
等关系法则及本期债券《受托惩办合同》的商定，摩根士丹利证券特此出具本受
托惩行状务临时论说。根据景峰医药于2024年11月1日露出的《对于收到法院对
预重整脱期决定书的公告》（公告编号：2024-120，以下简称“《公告》”），
现就关系情况论说如下：
一、公司预重整基本情况
中院”或“法院”）下发的《湖南省常德市中级东谈主民法院决定书》【（2024）湘
（公告编号：2024-048）。
公司于2024年8月1日露出了《对于法院指定公司预重整本事临时惩办东谈主的公
告》（公告编号：2024-067），法院指定北京市中伦讼师事务所担任公司预重整
本事的临时惩办东谈主。
公司于2024年8月2日露出了《对于公司预重整债权汇报的公告》
（公告编号：
应于2024年8月31日之前（含当日）向临时惩办东谈主汇报债权，书面施展债权金额、
有无财产担保、是否属于连带债权、是否普及诉讼时效等，并提供关系把柄材料。
未在景峰医药预重整债权汇报期限内汇报债权的债权东谈主，可在常德中院裁定受理
景峰医药重整后，在崇拜重整步伐内连续汇报债权。
公司于2024年8月2日露出了《对于公开招募重整投资东谈主的公告》
（公告编号：
理东谈主参照《中华东谈主民共和国企业歇业法》及关系法律法则，以公开、平允、平允
的形势招募意向投资者。
公司于2024年8月9日露出了《对于招募重整投资东谈主脱期的公告》
（公告编号：
参与，保险各方参与预重整投资的职权，最大边界保护公司债权东谈主利益，临时管
理东谈主决定延伸预重整投资报名期限，报名截止时间由2024年8月8日延伸至2024年
日（含当日），意向投资东谈主尽责看望责任截止日历及《预重整投资决策》提交截
止日历由2024年8月20日下昼五点延伸至2024年8月25日下昼五点；如提前截止的，
将另行奉告。
公司于2024年8月28日露出了《对于详情预重整投资东谈主暨风险教唆的公告》
（公告编号：2024-080），限度2024年8月15日，共有4家投资东谈主（联结体按1家计
算）提交报名材料。限度2024年8月25日，共有1家投资东谈主（联结体按1家商量）
交纳尽调保证金并提交预重整投资决策。2024年8月25日，经临时惩办东谈主与意向
投资东谈主交易谈判，最终详情以石药控股集团有限公司看成牵头投资东谈主的联结体为
中选重整投资东谈主。
公司于2024年10月8日露出了《对于收到法院对预重整脱期决定书的公告》
（公告编号：2024-103）。2024年9月26日，为保险公司预重整责任的稳步、有序
推动，公司及临时惩办东谈主向法院恳求延伸预重整本事。2024年9月30日，公司收
到常德中院下发的《湖南省常德市中级东谈主民法院决定书》【(2024）湘07破申7号
之二】，常德中院决定对公司预重整脱期一个月至2024年11月2日。
公司分离于2024年8月31日、2024年9月30日、10月31日露出了《对于预重整
事项的阐扬公告》（公告编号：2024-088、2024-101、2024-119），具体试验详见
公司露出于巨潮资讯网的关系公告。公司正在照章主动融正当院及临时惩办东谈主有
序推动各项预重整责任。预重整阶段债权汇报已于2024年8月31日届满，临时管
理东谈主及公司等各耿直在进行关系债权审查责任。除此之外，公司融合临时惩办东谈主
连续开展财产看望、主要债权东谈主交流等事项，并在临时惩办东谈主的监督下开展日常
经营惩办责任。
二、预重整关系阐扬情况
理东谈主向法院恳求延伸预重整本事。2024年11月1日，公司收到常德中院下发的《湖
南省常德市中级东谈主民法院决定书》（2024）湘07破申7号之三，常德中院决定对
公司预重整脱期。
限度现在，公司尚未收到法院对于受理重整恳求的文书。公司将连续融正当
院及关系机构开展预重整关系责任，积极推动重整阐扬，密切随和关系情况并及
时履行信息露出义务。
三、风险教唆
公司2023年末经审计净金钱为负值，2024年9月30日包摄于上市公司股东的
净金钱为-15,574.30万元（未经审计），仍为负值；公司最近三个司帐年度扣除非
无为性损益前后净利润孰低者均为负值，2024年1-9月包摄于上市公司股东的净
利润为-10,632.39万元（未经审计），且最近一年审计论说涌现公司握续经营才气
存在省略情趣；限度2023年12月31日，公司未分派利润-117,730.02万元，金钱负
债率114.49%。流动性发生波折，导致“16景峰01”债券落后，以及衰退必要的
分娩经营现款。2023年度，公司分娩经营主体环节变化，归并报表收入、利润主
要着手的要紧子公司大连德泽药业有限公司，经营期限届满于2023年11月事法院
受理干与计帐步伐，以至主营业务萎缩。前述情况标明公司握续经营才气存在重
大省略情趣。
公司2023年度经审计期末净金钱为负值，公司股票被实施退市风险警示。
大信司帐师事务所（特地日常结伴）对公司2023年度里面限度情况出具了否
定成见的里面限度审计论说，公司股票被重复实施其他风险警示。
公司最近三个司帐年度扣除非无为性损益前后净利润孰低者均为负值，且最
近一年审计论说涌现公司握续经营才气存在省略情趣，公司股票被重复实施其他
风险警示。
见的里面限度审计论说，2023年度财务论说审计论说中形成保属成见所涉事项为：
固定金钱账面价值的准确性、展望欠债计提的妥当性、握续经营环节省略情趣；
理。限度《公告》露出日，2023年度财务论说保属成见和内控含糊成见所涉事项
暂未填塞排斥。公司将根据后续阐扬实时履行信息露出义务，敬请高大投资者注
意投资风险。
（1）公司是否干与重整步伐尚存在省略情趣
公司已干与预重整步伐，公司能否干与重整步伐尚存在省略情趣。鉴于上市
公司重整恳求审查历程较为复杂，本次重整恳求是否被受理存在环节省略情趣。
（2）歇业重整事项能否顺利实施终了亦存在环节省略情趣
如法院裁定受理对公司的重整恳求，根据《深圳证券来回所股票上市法则》
的关系法则，法院裁定受理重整恳求后，深圳证券来回所将对公司股票重复实施
退市风险警示。要是公司顺利实施重整并实践终了重整打算，将故意于改善公司
的金钱欠债结构，推动公司总结可握续发展轨谈。
要是本次歇业重整事项未被东谈主民法院受理而且债务问题未能形成妥善的解
决决策，公司的基本面将可能存在进一步下滑的风险。若重整失败，公司将存在
被宣告歇业的风险；要是公司被宣告歇业，根据《深圳证券来回所股票上市法则》
的关系法则，公司股票将濒临被隔断上市的风险。
石药集团虽已交纳尽调保证金并提交预重整投资决策中选为预重整投资东谈主，
但重整事项仍濒临多重省略情趣，包括但不限于重整决策的最终详情、权益调遣
安排、重整投资款项支付、股价及重整投资老本、重整投资东谈主里面审议步伐、司
法审查步伐、债权东谈主会议审议收尾及股东大会审议收尾等。因此，石药集团最终
能否参与重整并实践终了重整打算尚存在环节省略情趣。
公司总裁杨栋先生和财务负责东谈主马学红女士均是基于自发原则担任公司高
级惩办东谈主员职务，石药集团无法通过上述2名高档惩办东谈主员的任职对公司的分娩
经营行为形成限度。
根据《深圳证券来回所股票上市法则》的关系法则，要是法院裁定受理恳求
东谈主建议的重整恳求，公司股票来回将被重复实施退市风险警示。
公司2023年度经审计期末净金钱为负值，公司股票被实施退市风险警示。
根据《深圳证券来回所股票上市法则（2024年转变）》第9.3.12条的法则，
公司2024年度出现下列情形之一的，公司股票将被深圳证券来回所（以下简称“深
交所”）决定隔断上市：
（1）经审计的利润总和、净利润、扣除非无为性损益后的净利润三者孰低
为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元。
（2）经审计的期末净金钱为负值。
（3）财务司帐论说被出具保属成见、无法表表示见大概含糊成见的审计报
告。
（4）追忆重述后利润总和、净利润、扣除非无为性损益后的净利润三者孰
低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元；大概追忆重述后期末净金钱为负值。
（5）财务论说里面限度被出具无法表表示见大概含糊成见的审计论说。
（6）未按照法则露出里面限度审计论说，因实施完成歇业重整、重组上市
大概环节金钱重组按照联系法则无法露出的之外。
（7）未在法依期限内露出过半数董事保证简直、准确、圆善的年度论说。
（8）虽适合第9.3.8条的法则，但未在规依期限内向深交所恳求撤消退市风
险警示。
（9）撤消退市风险警示恳求未被深交所审核本旨。
（10）深交所认定的其他情形。
限度2024年9月30日，公司包摄于上市公司股东的净金钱为-15,574.30万元，
公司2023年度财务论说审计论说保属成见和内控论说含糊成见所涉事项的影响
仍未填塞排斥。因此公司2024年度财务司帐论说和财务论说里面限度情况仍存在
被出具非标审计成见的风险，公司仍存在2024年度期末净金钱可能为负的风险，
若2024年年度论说露出后波及《深圳证券来回所股票上市法则》第9.3.12条法则
的关系情形，公司股票将被深圳证券来回所决定隔断上市。
鉴于重整历程较长，公司能否在2024年度完成重整存在环节省略情趣。如在
重整过程中，公司波及退市模范，公司股票将濒临被隔断上市的风险。
根据2023年12月31日公司与“16景峰01”债券握有东谈主达成的延期决策，公司
应于2024年7月1日支付“16景峰01”的本息，本金为2.95亿元。限度《公告》披
露之日，公司未能了债“16景峰01”的到期本息。上述落后债务暂未对公司日常
经营产生影响，不排除由于债务落后，公司将濒临支付滞纳金、诉讼、仲裁用度、
履行担保拖累、银行账户被冻结、金钱被冻结等潜在风险，届时可能对日常分娩
经营形成一定的影响，对公司经营效果的最终影响将以司帐师事务所出具的年度
审计论说为准。
摩根士丹利证券就上述事项提醒投资者随和关系风险。摩根士丹利证券将继
续密切随和对债券握有东谈主利益有环节影响的事项，并严格按照《公司债券刊行与
来回惩办宗旨》
《公司债券受托惩办东谈主执业行动准则》、本期债券《召募施展书》
及《受托惩办合同》等法则和商定履行债券受托惩办东谈主职责。（以下无正文）
（本页无正文，为《摩根士丹利证券（中国）有限公司对于湖南景峰医药股
份有限公司2016年面向及格投资者公成就行公司债券（第一期）受托惩行状务临
时论说》之盖印页）
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